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　　贝博·体育(ballbet)ღ✿✿，贝博ballbet体育贝博betball官网ღ✿✿，贝博ballbet体育网页版ღ✿✿！具体到个股ღ✿✿，截止5月末ღ✿✿，A股方面听话 坐下去就不疼了ღ✿✿，拉芳年初至今涨幅为93.76%ღ✿✿、润本股份上涨72.08%ღ✿✿，豪悦护理上涨58.81%贝博ballbet体育网页版ღ✿✿，华业香料上涨56.2%ღ✿✿，上海家化上涨47.07%ღ✿✿。

　　港股方面ღ✿✿，更是不遑多让ღ✿✿，其中ღ✿✿，毛戈平年内上涨超118%ღ✿✿。自去年12月上市以来的半年里ღ✿✿，其股价已经翻了四倍多ღ✿✿，领涨两市ღ✿✿。

　　知名化妆师毛戈平ღ✿✿，在2000年创立同名美妆品牌ღ✿✿：毛戈平ღ✿✿。具体来看ღ✿✿，这家公司旗下主要包括两块业务ღ✿✿：化妆艺术培训和产品销售ღ✿✿。

　　身为化妆师的毛戈平ღ✿✿，成名起点公认为1995年ღ✿✿，负责电视剧《武则天》妆造ღ✿✿，因将40岁的演员刘晓庆画出15岁～82岁的妆容ღ✿✿，被传媒行业和市场大众所熟知ღ✿✿、认可和追捧为“魔术化妆师”ღ✿✿。

　　2000年ღ✿✿，毛戈平回到老家浙江ღ✿✿，开办了一所毛戈平形象设计艺术学校ღ✿✿，教人化妆贝博ballbet体育网页版ღ✿✿。这是身为公司的毛戈平ღ✿✿，可追溯的最早开展的业务ღ✿✿。

　　至今ღ✿✿，毛戈平开办的学校已经扩充到上海ღ✿✿、北京等地共9所ღ✿✿，同时开展网上授课ღ✿✿。毛戈平投身品牌运营与产品销售后ღ✿✿，这一业务的主要由毛戈平妻子汪立群负责ღ✿✿。

　　随着品牌运营和产品销售业务的扩大ღ✿✿，学校在财报中也浓缩为化妆艺术培训业务ღ✿✿，业务在集团的收入占比越来越低ღ✿✿，近4年营收占比最高为21年5.2%ღ✿✿，其他年份都不超过4%ღ✿✿。

　　其中ღ✿✿，毛戈平定位高端彩妆与护肤ღ✿✿；至爱终生定位为性价比品牌ღ✿✿，主要产品为高光膏（295元）ღ✿✿、粉底液（325元）等面部彩妆和护肤产品ღ✿✿。

　　品牌毛戈平是集团的核心品牌ღ✿✿，招股书显示21年至23年品牌毛戈平贡献了产品销售额的比重都在96.5%以上ღ✿✿。

　　具体看来ღ✿✿，品牌毛戈平在2000年策划推出ღ✿✿，2003年进入上海港汇广场推出首个销售专柜ღ✿✿，才算真正的市场化ღ✿✿。

　　如果按照毛戈平财报中对于高端品牌的定义——“价格区间通常高于行业平均水平至少50%ღ✿✿，且至被有选择地在部分高端百货商店售卖”ღ✿✿，品牌毛戈平是妥妥的高端品牌ღ✿✿。

　　定价方面ღ✿✿，品牌毛戈平单位产品定价显著高于国产化妆品ღ✿✿，持平甚至超过国际品牌ღ✿✿，其中无痕粉霜380元/12.5g听话 坐下去就不疼了ღ✿✿、鱼子酱面膜420元/30gღ✿✿，是核心产品ღ✿✿，24年二者的零售额分别为4亿元ღ✿✿、8亿元ღ✿✿，合计约占据集团收入的30%ღ✿✿。

　　渠道方面ღ✿✿，品牌毛戈平采用先线下后线上的运营策略ღ✿✿，其开拓不同销售渠道进度为ღ✿✿：线年）贝博ballbet体育网页版ღ✿✿，截至24年线上线下渠道收入几乎持平ღ✿✿。

　　线年底ღ✿✿，毛戈平在全国拥有409个专柜配备2800名柜员ღ✿✿，经销主要为美妆集合店丝芙兰听话 坐下去就不疼了ღ✿✿、自营主要为SKP等商场ღ✿✿。

　　对比看来ღ✿✿，毛戈平与国际彩妆品牌品牌收入规模相比ღ✿✿，仍有很大差距ღ✿✿；但门店数量方面ღ✿✿，毛戈平已经在中国市场领先诸多高端美妆个护品牌ღ✿✿，按照招股书ღ✿✿，未来仍计划每年新开30家专柜ღ✿✿，这不得不令市场担心其继续扩展的门店坪效问题（下文将展开）ღ✿✿。

　　好在ღ✿✿，24年抖音渠道（国联证券数据24H1抖音GMV5.23亿元ღ✿✿，yoy119%）为代表的线上渠道开始发力追赶线下渠道收入ღ✿✿，拉动了集团整体收入的增长ღ✿✿。具体看来ღ✿✿，其线上起量方式主要为自播（自播占比50%+ღ✿✿，青眼数据）ღ✿✿。

　　定位方面ღ✿✿，放眼A/H两市中ღ✿✿，毛戈平是唯一一家以彩妆为主要业务的的化妆品公司ღ✿✿，24年彩妆产品销售占总营收比为59.3%贝博ballbet体育网页版ღ✿✿。

　　毛戈平交出的成绩单羡煞旁人ღ✿✿。2024年ღ✿✿，毛戈平实现营收38.85亿元ღ✿✿，同比增长为34.61%ღ✿✿。同期ღ✿✿，其利润率达到84.4%ღ✿✿，在已上市化妆品企业中ღ✿✿，这一水平仅次于主要做医美产品的锦波生物（92%）ღ✿✿。

　　尤其是叠加上其常年不足1%的研发成本ღ✿✿，委托给第三方ODM的生产模式（杭州在建产能预计26年投产）ღ✿✿，任谁看了都有一种我上我也行的错觉ღ✿✿。但追求市场口味最大公约数的平价品牌完美日记深陷亏损泥潭告诉我们ღ✿✿，事情可能没有想像的那么简单ღ✿✿。

　　毛戈平4年销售费用19亿元ღ✿✿，占营收比49%ღ✿✿。毛戈平花在销售上的费用率水平并不算低ღ✿✿，位居行业大第5（上美ღ✿✿、丸美ღ✿✿、贝泰妮ღ✿✿、水羊）ღ✿✿。

　　拆解来看ღ✿✿，毛戈平的销售费用主要花在两块ღ✿✿，其一是营销与推广ღ✿✿，24年相关费用为8.67亿元ღ✿✿，较上一年增加3.11亿元ღ✿✿；其二为雇员开支ღ✿✿，线下模式的门店扩张对应增加人员工资成本ღ✿✿，24年这一块费用为5.8亿元ღ✿✿，较上年增长1.09亿元ღ✿✿。

　　对比来看ღ✿✿，销售费用率均在50%上下的珀莱雅ღ✿✿，24年销售费用率47.88%ღ✿✿，与营销与推广（用于做广告的部分）费用率相差不多（42.7%）ღ✿✿；毛戈平的销售费用率49%ღ✿✿，用在营销推广上的费用率是22.32%ღ✿✿，这一费率水平处于行业下游水平（丸美46%ღ✿✿、贝泰妮36%听话 坐下去就不疼了ღ✿✿，贝泰妮36%）ღ✿✿，因此并非重营销拉涨ღ✿✿，而是来自于品牌自身的溢价ღ✿✿。

　　毛戈平最早提出的面部底妆打造技巧ღ✿✿，对应着旗下产品GMV排序（底妆类产品GMV占比超50%）ღ✿✿，这些核心产品类别暗合着毛戈平的核心理念——底妆是所有上妆流程中最重要的一步ღ✿✿。

　　产品溢价能力同样如此ღ✿✿，可以看到ღ✿✿，相比护肤类产品ღ✿✿，毛戈平彩妆产品溢价能力较行业平均水平更强ღ✿✿，且近4年产品平均售价仍持续提高ღ✿✿。

　　与其他美妆品牌会员积分抵扣现金的模式不同ღ✿✿，毛戈平会员制度所包含的妆容定制成为复购率（31%）高于行业均值水平的核心原因ღ✿✿，毛戈平自身线%）高于线%）也是一个有力证据ღ✿✿。

　　毛戈平的超强吸金力在前ღ✿✿，中国化妆品行业俨然合力形成一种复制之风ღ✿✿，重点押注化妆师彩妆品牌ღ✿✿，目标是培养出第二个毛戈平ღ✿✿。

　　2019年ღ✿✿，珀莱雅收购了化妆师唐毅的彩妆品牌彩棠ღ✿✿；2025年ღ✿✿，上美股份与化妆师春楠合作推出彩妆品牌NAN beautyღ✿✿，并迎来原天猫美妆总经理谷迈担任品牌合伙人ღ✿✿。

　　回顾中国彩妆发展变迁ღ✿✿，毛戈平以电视剧妆造为起点和中心ღ✿✿，由里及表地对大众消费者审美形成引领作用听话 坐下去就不疼了ღ✿✿，可以说ღ✿✿，毛戈平是近三十年来彩妆界的教父式人物ღ✿✿。

　　毛戈平从业前（1990年代初）ღ✿✿，最为流行的电视剧题材为历史剧ღ✿✿。以1995年作为阶段来看ღ✿✿，当时ღ✿✿，据统计1995年中国大陆拍摄了7000余部集电视剧贝博ballbet体育网页版ღ✿✿，其中30%是表现历史题材的古装戏ღ✿✿、宫闱戏ღ✿✿。

　　因角色造型反差对妆造要求极高ღ✿✿，但此时的国产电视剧妆容依赖简陋的年龄符号（如白发贴片）ღ✿✿，毛戈平的出现提升了影视妆造的精细度ღ✿✿：

　　《我的化妆王国》中记录了毛戈平从业的一个切面ღ✿✿，比如ღ✿✿，毛戈平在越剧《乾隆巨案》中发明的女士旗头ღ✿✿、在电视剧《杨乃武与小白菜》中自创的光头头套石膏模型ღ✿✿、在《上海一家人》中采用的发型等,都曾引发模仿潮流ღ✿✿；

　　《武则天》是电视剧妆造的一个重要转折点ღ✿✿，毛戈平在此开创借助灯光打造明暗对比的骨相化妆法ღ✿✿，成为此后影视ღ✿✿、舞台剧化妆必须步骤ღ✿✿；同时ღ✿✿，毛戈平直接引发了制片方对妆造环节的重视ღ✿✿，《中国电视剧制作产业发展报告》数据显示ღ✿✿，国产剧妆造预算从上世纪的不足1%跃升至近年来的3%-5%ღ✿✿。

　　另一方面ღ✿✿，在毛戈平的影响下ღ✿✿，旗下衍生的教众们ღ✿✿，通过资源整合形成了一种产业共振——艺术培训业务所培养的众多毕业生渗透进化妆行业链条ღ✿✿，从细枝末节入手掌握着行业的话语权ღ✿✿。

　　财报显示ღ✿✿，毛戈平艺术培训学校毕业生超15万名ღ✿✿，24年化妆艺术培训收入为1.52亿元ღ✿✿，同期招收学员数量为6000余名ღ✿✿，换算下来学费大约在2.5万元/人水平ღ✿✿，比肩国内本科大学四年的学费（2.8万元）ღ✿✿。

　　但相比普通院校ღ✿✿，毛戈平培训业务兜售的ღ✿✿，更像是一种寄生于彩妆教父影响力下ღ✿✿，“先富带动后富”式的就业机会ღ✿✿：

　　官网介绍其提供“学长所在娱乐圈ღ✿✿、时尚圈项目”实习机会ღ✿✿，老师带队参加不同大赛的机会ღ✿✿，同时举办不同场次的招聘会ღ✿✿，毕竟除此以外还有留校任教的职位做保底ღ✿✿。

　　比如ღ✿✿，前文提到的毛戈平与国际品牌相比ღ✿✿，营收规模与门店数量倒挂ღ✿✿，却并未呈现出坪效低下的问题ღ✿✿，其自营门店利润率达到21.2%（国联证券数据）ღ✿✿，远高于只做渠道的丝芙兰与屈臣氏ღ✿✿。

　　背后的原因是ღ✿✿，平均单店5名导购人员（目前总人数2600名）的高配置ღ✿✿，为培训业务的学员提供了充足就业岗位ღ✿✿，同时也为自身降低了成本ღ✿✿。

　　与讲成分ღ✿✿、讲浓度ღ✿✿、讲功效护肤品牌的科技偏好不同ღ✿✿，彩妆即时展现的效果中蕴含了更多的审美因素ღ✿✿。但关于“美是什么”这个议题ღ✿✿，走过几千年至今仍无定论听话 坐下去就不疼了ღ✿✿，哲学家黑格尔在《美学》里提出的Kallistik（卡力斯惕克）ღ✿✿，指出美学就是“感性学”ღ✿✿，美是一种模糊无界的精神追求ღ✿✿。

　　而商业社会历史告诉我们ღ✿✿，谁能高度提炼抽象性审美特质进行具象化表达ღ✿✿，谁就在审美领域拥有绝对的统治权ღ✿✿：

　　露华浓发现指甲与口红颜色统一会形成和谐之美ღ✿✿，换来露华浓在指甲油领域的领袖地位ღ✿✿；芮谜发现浓密的睫毛是美ღ✿✿，赢得了在百花齐放的美容行业一席之地ღ✿✿；毛戈平发现借助修容打造明暗对比可以呈现不同年龄特征ღ✿✿，成为中国审美的一代教父ღ✿✿。

　　毛戈平的成功是东方骨相美学重新定义了中国式审美的标准听话 坐下去就不疼了ღ✿✿，将创始人IP转化为稀缺的品牌资产ღ✿✿。其护城河在于ღ✿✿：教父级IP确立行业权威-培训后生扩大行业影响力-专柜模式形成成本垄断的三重闭环ღ✿✿。

　　当同行深陷流量战与价格战时ღ✿✿，毛戈平证明了一条更可持续的路径ღ✿✿：在感性消费领域ღ✿✿，定义美的能力才是终极定价权ღ✿✿。这也正是其上市半年股价翻四倍的本质逻辑——它卖的不仅是化妆品ღ✿✿，更是一套关于东方美学的信仰体系ღ✿✿。